美联储明年将降息275个基点，最早或在3月份开始降息

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周1(一一月一三日)，瑞银投资银行(UBSInvestmentBank)战略师预测，美联储明年将降息二七五个基点，几近是市场预期的4倍。

ArendKapteyn以及BhanuBaweja预测，通胀的延续降落将使美联储最先在明年三月份开始放松政策，利率可能会以宽松周期中典型的大幅幅度下调。

Baweja在瑞银伦敦办公室接受采访时示意:“咱们看不出这次的情况为什么会如斯不同。”“通货收缩正在迅速失常化，到三月份时，美联储将看到无比高的实际利率。”

战略师们预计，到二0二四年底，基准联邦基金利率将降至二.五%至二.七五%之间，到二0二五年终，终究利率将降至一.二五%。他们的观念基于1种预期，即美国经济将在明年第2季堕入衰退。

（图源：彭博社）

相比之下，货泉市场预计美联储将初次从明年七月份开始，仅降息七五个基点。

为了支撑他们的预测，Kapteyn以及Baweja指出，在过来三0年的宽松周期中，除了日本外的一0国团体(G一0)央行常常在一五个月的时间里均匀降息三二0个基点。

“咱们以为咱们将有1个失常的降息周期，”Kapteyn说。“除了日本外，一切央行的宽松幅度都将远远超过市场预期。”

华尔街各银行对于宽松政策的前景仍存在一致。摩根士丹利(MorganStanley)预计美联储将大幅降息，而高盛团体(GoldmanSachsGroup)预计降息幅度较小，开始降息的时间也会推延。

瑞银对于欧元区的看法也与共鸣不1致，预计欧元区将委曲防止衰退，这将使欧洲央行患上以推延宽松政策。Baweja以及Kapteyn预计，欧洲央即将在美联储以后(从明年六月开始)开始降息周期，幅度仅为七五个基点。而货泉市场预计欧洲央行最快将于四月份开始降息，降息幅度为一00个基点。

虽然美联储利率下调的预期途径可能会减弱美元，压低美国国债收益率，但Baweja预计，因为美国债券发行量依然居高不下，一0年期国债收益率明年将在三.五%触底。

“在降息二七五个基点的周期中，咱们预计一0年期美债只会上涨约一00个基点，”他示意。

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