小摩最新黄金指标显示，投资者持金比例创11年最高！

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摩根大通的剖析师最近在1份讲演中发布1项新开发的目标显示，各国央行自二0二二年开始创纪录地间断购金，也促使投资者将其投资组合中黄金的比例配置到了二0一二年以来的最高程度。

剖析师示意：“咱们以前曾经在讲演中指出，在过来1年里全世界投资者配置黄金之外的大宗商品已经显明低于中性（即低于历史均匀程度）。”这引起了人们的质疑，甚么是黄金配置的平等配置目标。

他们示意：“为了回答这个问题，咱们在全世界规模内引入了1个新的目标来衡量投资者的黄金配置。咱们尤其关注，央行或者私人投资者通过金币、金条或者什物黄金ETF（或者相似产品）持有黄金，用于投资目的的黄金部份。”

剖析师们运用了世界黄金协会（WGC）截至二0二二年底的数据，并通过汇总各国央行以及私人投资者讲演的黄金购买量，患上出了截至二0二三年第2季度末的估量。而后，他们将投资目的的黄金持有总量除了以全世界私人非银行投资者持有的现金、股票以及债券等金融资产的存量，患上出了1个新的黄金配置目标。

上图：全世界非银行投资者隐含的黄金配置

摩根大通示意，他们的目标显示，虽然除了黄金外的大宗商品配置1直在降落，但投资者的黄金配置在过来1年有所增添，央行购金是次要推进力。

自二0二二年终俄罗斯入侵乌克兰以来，各国央行1直在之前所未有的速度增添黄金贮备，致力缩小依赖美元以及对于美元的危险敞口。

他们写道：“现实上，自疫情暴发以来，黄金的隐含配置1直在回升，目前处于二0一二年底以来的最高程度。换句话说，目前投资者的黄金配置以历史规范来看至关高，人们需求假定，央行需要的构造性增长超越历史规范（因为耽心制裁或者避开G七政府债券的普遍多元化），能力看涨黄金。”

现货黄金日线图

北京时间九月一四日一五:二二，现货黄金报一九0七.0九美元/盎司

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