美联储9月将暂停加息，但不会结束紧缩周期

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周3（九月一三日）纽约市场中，股票、债券以及美元呈现小幅动摇，好坏参半的通胀讲演强化了美联储将暂停加息的猜测——但不要宣告压缩周期收场。

股市下跌，两年期国债收益率徘徊在五%左近，美元变动不大。与接上去两次联邦公然市场委员会会议相干的掉期价钱继续反应下周加息的可能性很小，而一一月份加息的可能性约为五0%。投资级以及投契级公司的信誉背约掉期目标均呈现下滑，这标明对于美联储九月份暂停加息的押注临时取代了对于经济的耽忧。

数据显示，不包含食物以及动力本钱的外围消费者价钱指数较七月下跌0.三%，为6个月来初次减速。与1年前相比，增长了四.三%——相符预期，也是近两年来最小的涨幅，但仍高于美联储二%的指标。

下列是经济学家关于CPI评论：

EvercoreISI的副主席KrishnaGuha示意，尽管这份讲演在政策方面其实不使人惊奇，但也不是1场灾害。

Guha说：“这不是1份卓越的消费者物价指数讲演，但也不会扭转美联储的根本前景，本届美联储其实不渴想再次加息，咱们以为，推进联邦公然市场委员会真正再次加息将需求更多的致力——咱们的根本情况依然是美联储已经经实现了。”

独立参谋同盟首席投资官ChrisZaccarelli：“这不是投资者所但愿的金发女郎数字，但市场仍能够在必定规模内买卖——由于通胀足够高，足以让美联储继续施展作用。只需经济维持弹性并且通胀不会从新扑灭，1旦咱们渡过了九月以及一0月的节令性疲软月份，市场就能够在年底反弹。”

FederatedHermes另类股票投资组合经理DamianMcIntyre示意：“二0二三-0九⑴四 的美国消费者物价指数讲演其实不是震天动地的。这份讲演可能为联邦公然市场委员会(FOMC)九月份再次暂停提供理由，但对于美联储除了此以外的行为几近没有提供任何明白的信息。咱们预计，进入秋天，美联储将发表互相矛盾的声明，并且不太可能就最好行进路途达成共鸣，从而有可能在一一月召开有争议的会议。”

JanusHendersonInvestors美国固定收益主管GregWilensky示意：“尽管这些数字不会扭转咱们以及市场对于美联储将在九月会议上保持联邦基金指标利率不变的预期，但略强的数字可能会影响新闻公布会以及经济预测摘要(SEP)的基调。咱们继续预计预计进1步加息的介入者数量会有所缩小，但可能有余以扭转加息一次的中值预测。虽然如斯，咱们以为咱们极可能已经经看到了本周期的最初1次加息，由于美联储将来几个月将看到的经济数据将使加息维持不变，并容许以前加息五.二五%的影响缓解经济增长以及通货收缩。”

摩根士丹利全世界投资办公室的MikeLoewengart示意：“二0二三-0九⑴四 的CPI讲演可能会让那些等待通胀构成显明降温趋向的人感到绝望。但斟酌到油价有多高和最近的经济数据有多微弱，这些数字或者多或者少相符预期这1现实可能被视为1个小小的成功。这条路途将继续遇到坎坷，但美联储仍无望在下周的政策会议后保持利率不变。”

LombardOdier资产治理公司的FlorianIelpo示意：“这份通胀讲演使美联储处于更温馨的张望状况，略高于预期的通胀来自动力价钱的演化——美联储目前不应当太耽心。”

KeyPrivateBank的BrianPietrangelo示意：“咱们以为，经济维持优良势头，但显示出放缓迹象，因而美联储下周可能会暂停，期待一一月会议的更少数据发布。”

汇丰资产治理公司微观与投资战略师HussainMehdi示意：“八月份外围月度数据的下行不测将使美联储政策制订者感到绝望。但是，通货压缩的整体趋向依然完整无缺，同时有延续的证据标明休息力市场正在降温。这象征着下周美联储会议仍有充沛理由暂停会议。”“咱们以为，美国股市往年还有进1步下跌的空间。但咱们以为限度性货泉政策的经济事实终究会遇上市场。明年可能堕入衰退，这将侵害企业盈利前景，并可能影响市盈率。因而，咱们以为在投资组合中采用小心以及进攻性的定位依然是成心义的。”

信安资产治理公司首席全世界战略师SeemaShah示意：“通胀数据可能有余以让下周的美联储抉择加息，但它也没有完整处理一一月暂停加息的问题。斟酌到最近动力价钱的下跌，整体数据的回升应当有余为奇，而且美联储可能会细心钻研这个数字。但普遍预期本月外围通胀即便不加速，也将维持不乱，因而下行不测可能会让美联储感到不欢快，并让其怀疑是不是还有更多工作要做。”

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